《亞洲經濟通訊社/ 業界管理》任職科技公司高階主管的小張，有天面有難色的拿著一份財務報表要討救兵。他原本是公司的基層技術人員，最近終於爬上了部門主管的位置。這下問題來了，每次他看到財務報表，腦筋就模糊一片，頭疼的要命。

「陳顧問，我想請你當家教，教我如何分析解讀財務報表，尤其是如何用財務報表做決策。」基礎會計的借貸平衡觀念，連我當初入門時也被難倒:「誰能告訴我：借為什麼要在左邊，貸為什麼要在右邊?」

財報分析與解讀能力，絕對是經營者在決策上的必備專業。大家常說：「數字會說話」，數字真的會說話嗎? No!那是因為你有解讀財報與做好決策的能力。

有趣的財務觀點
請問薪資是「成本」還是「費用」?服務業背景的人，大多會說費用。製造背景的人，會說是成本。照損益表上的結構，收入減去成本，再減去費用，就是稅前淨利。那就是收入越高越好，成本與費用要越低越好嗎?那你的薪資越低越好囉?

你自認是個人才，那應該是公司資產吧。不過，在資產負債表的左邊，你是歸類到現金、銀行存款，還是流動資產。說不定，在老闆眼中，你只是市場流動性很低的固定資產，白話就是呆料或滯銷品。倘若你的薪資高，績效不好，又是皇親國戚。對要扛經營績效的CEO來說，你沒有長期投資回收的效益，應該是個麻煩討厭、很難擺脫且又會吃利息的長期負債。

存貨是「資產」嗎?賣不掉的存貨，不但一直跌價，還堆在倉庫裡佔空間，浪費公司的管理成本與人力，就變成「負債」。一般來說，唯有賣得掉的存貨，才是能幫公司賺錢的流動資產。順便問問你自己，你是公司的資產，還是負債?

報表分析的陷阱
財務報表可以讓我們藉由數據，了解企業過去的營運情況，經過有效的分析來推估企業發展的未來，以趨吉避凶。但是，在過去能賺錢，看起來是對的產品與作法，不代表在未來也適合發展。在經營策略上，與其把所有資源投資在一個正要進入成熟末期的市場，在紅海中與競爭者廝殺。可能還遠不如移轉資源，進攻一個正準備高速成長的市場，能擁有更高的投資回收報酬。

媒體上，出問題的大企業會說：「我們公司的資產大於負債，所以投資人不用擔心。」在財會上，企業的投資要以「取得成本原則」計價，而回收要以「時價原則」估算。投資300萬去裝潢一家餐廳，在會計帳上要做三年攤提。但在辛苦兩年後，餐廳經營不善要收掉。請問殘值剩下多少錢呢?100萬?你想太多了。餐廳要收掉，不但要花錢請人拆裝潢，且要清理乾淨。不然，你可能連押金都拿不回來。

一項產品的毛利低，就不該賣嗎?未必，這可能是公司產品策略的一部分。沒有這項產品當「帶路雞」，真正獲利產品要怎麼切入市場賺錢。整體來說，總平均毛利代表著貴公司的附加價值。而訂價能力，決定你的市場競爭力。

智慧的管理決策
決策不容易，要在充滿變數的機會與風險下做決定，真的要考驗智慧。管理決策不能只靠財報分析，佈局、形勢、定位、品牌、競爭策略，都是要考量的變數。經營者的敢攻，是因為不敗。不敗，則來自可以承擔的風險。

財報分析是管理風險很好的工具，更是決策的好夥伴。解讀財報，不只是靠財務數字與比率分析。你該深度解讀的是：「什麼樣的經營思維與活動，會形成這樣的報表結構與數字?」做人、做事、做生意，「人」本來就是所有生意的最基本元素。而財報後面的故事，才是分析解讀的關鍵。

短期的管理決策依據「執行力」，中期看「策略」，長期就要靠「佈局」。好的決策，通常要能引導我們的強項，在優勢機會市場上，以對的定位與策略，來創造市場購買的價值。品牌、文化、忠誠度、信任、經營能力與執行力，都是決策上要考量進去的無形資產，但在財報上卻難以顯示真正的價值。

學會在經營時間軸上，去評估財報背後的故事發展，財務報表很快就會成為你做決策時的好朋友了。


作者/ 陳其華 謀略大大創總經理



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